増資について ～ セミナーから得られるもの

実は昨日の問題について、｢将来フリーキャッシュフロー｣を分ける分母が減り、一株あたりの分け前が増えるので、その部分では一株あたりの｢価値｣が増加するという考え方は、ある種、形を変えた｢ダブルカウント｣なわけです。

単一の事象についてよく理解できていても、それが複数同時に合わさって出てきた場合、誤解してしまう可能性があるので、やはり具体例を挙るなどして、完全に理解することが大切ですよね。

今回のセミナーリニューアルの目玉の一つは、昨日話題にした｢自社株買い｣をはじめ、企業の様々な財務オペレーションが、企業価値などに具体的に「どのようなインパクトを与えるか」をわかり易い｢図｣や｢具体例｣を使って説明するものです。

例えば、自社株買いでも｢フェアバリュー｣、｢株価割高｣、｢株価割安｣のケースがありますし、自社株買いの他にも、有利子負債の増減、配当、増資、株式分割、MSCBなどについても、想定される各ケース毎に解説しています。

それらを学ぶと、マーケットに参加している人の多くは、全く感情的で、何も考えずに参加している、という事実に気づくことができると思います。これは何も素人の個人投資家に限った話ではなく、プロと呼ばれる投資家や、上場企業の経営者も含めて、殆どがそうだといえます。

それらセミナーで学ぶ、企業の財務オペレーションのうち、僕が投資家として特に面白いなと思ったのは、｢増資｣です。

一般的には｢増資｣は、マーケットでは毛嫌いされていて、｢増資＝希薄化｣という短絡的思考によって、ほぼ必ず売られて株価が下がります。

しかし増資は昨日解説した自社株買いの、いわば反対のようなものだと理解していれば、そこに大きな投資チャンスがあることがわかります。

もう少し具体的には････もうわかる人はわかると思うのですが。
板倉雄一郎事務所の、パートナーエッセーでいずれ書こうかな。
これぐらいの知識が習得できる人なら、一生投資で食えると思うんですけど。

PS)
う～ん･･･やっぱセミナー費用安すぎませんか(笑)、板倉さん？